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viernes, 29 de mayo de 2020

Banco de México: Agregados Monetarios y Actividad Financiera en Abril de 2020


Resumen
 En abril de 2020, la base monetaria creció 11.6% en términos reales anuales, mientras que el agregado monetario M1 aumentó en 16.4% real anual. En relación con los agregados monetarios amplios, el M2 y el M4 registraron tasas de crecimiento real anual de 12.6% y 9.4%, respectivamente.
 Los activos financieros internos (F) aumentaron en 1.3% real anual en el mes de referencia.  Al cierre del primer trimestre de 2020, el saldo del financiamiento total al sector privado no financiero ascendió a 11,133.1 miles de millones de pesos y presentó un incremento real anual de 8.1%.
 En dicho trimestre, el financiamiento externo al sector privado no financiero, medido en dólares, registró una expansión de 5.9%.
 El financiamiento otorgado por la banca comercial aumentó en 11.1% en términos reales anuales durante abril de 2020. A su interior, destacan el financiamiento al sector privado, con un crecimiento de 8.6%; el destinado al sector público federal, con un incremento de 27.3%; y el otorgado a estados y municipios, con una reducción de 3.9%.
 La cartera de crédito vigente al sector privado de la banca comercial creció 8.8% real anual en abril de 2020. Sobre sus componentes, el crédito al consumo disminuyó 1.9%, el crédito para la vivienda se incrementó 7.3% y el crédito a las empresas y personas físicas con actividad empresarial se expandió 13.5%.
 Por su parte, el financiamiento otorgado por la banca de desarrollo en abril de 2020 registró un crecimiento real anual de 6.2%. Al interior de este indicador, el financiamiento al sector privado tuvo una tasa positiva de 6.8%; el otorgado al sector público federal presentó un incremento de 8.3%, el destinado a estados y municipios aumentó 6.0%, y el otorgado a otros sectores registró una disminución de 0.8%.
Agregados Monetarios
Al cierre de abril de 2020, la base monetaria se ubicó en 1,791.8 miles de millones de pesos, lo que implicó una variación de 11.6%. El saldo del agregado monetario M1 fue de 5,099.1 miles de millones de pesos, siendo su variación de 16.4% (Gráfica 1a y Cuadro 1).
En lo que respecta a los agregados monetarios amplios, el saldo del agregado monetario M2 fue de 10,094.9 miles de millones de pesos, que representó una expansión de 12.6% (Gráfica 1b y Cuadro 1).
Por su parte, el saldo del agregado monetario más amplio, M4, fue de 13,874.3 miles de millones de pesos y registró un crecimiento de 9.4%. Ello reflejó variaciones de 12.4% y -3.6% de sus componentes Residentes (M3) y No Residentes (M4-M3), respectivamente (Gráfica 1c y Cuadro 1).
Activos Financieros Internos
En abril de 2020, el saldo del agregado F1, que consiste en la suma del M3 más el saldo de los fondos de ahorro para la vivienda y el retiro y el saldo de los otros títulos de deuda 1 en poder de Residentes, fue de 18,054.8 miles de millones de pesos, lo que implicó un aumento de 10.3%. El agregado F2, definido como el saldo del agregado F1 más el valor de los instrumentos de renta variable e híbridos 2 en poder de Residentes, aumentó en 4.7% y su saldo fue de 22,960.7 miles de millones de pesos (Gráfica 2a y Cuadro 2).
En lo que respecta al agregado FNR, que mide la tenencia de activos financieros internos en poder de No Residentes, su saldo se ubicó en 4,807.6 miles de millones de pesos, lo que implicó una disminución de 12.3% (Gráfica 2b y Cuadro 2).
En conjunto, los activos financieros internos (F) de la economía aumentaron en 1.3%, alcanzando un saldo de 27,768.3 miles de millones de pesos en el mes de referencia (Gráfica 2c y Cuadro 2).
Financiamiento Total al Sector Privado No Financiero 3
Al cierre del primer trimestre de 2020, el saldo del financiamiento total al sector privado no financiero fue de 11,133.1 miles de millones de pesos y registró un incremento de 8.1%. El financiamiento externo al sector privado no financiero fue de 126.1 miles de millones de dólares y tuvo una variación positiva, en términos de dólares, de 5.9%. En lo que respecta a sus componentes, el saldo de la emisión de deuda de empresas mexicanas en el exterior aumentó 4.4%, mientras que el crédito externo se expandió 8.4%, ambas variaciones en términos de dólares (Gráfica 3a y Cuadro 3).
El financiamiento interno al sector privado no financiero se situó en 8,170.7 miles de millones de pesos al cierre del primer trimestre de 2020, siendo su expansión de 3.2%. En lo que respecta al financiamiento interno a las empresas privadas no financieras, compuesto por el crédito de los intermediarios financieros y el saldo de la emisión de deuda en el mercado interno, este registró un incremento de 6.7%. Por su parte, el financiamiento otorgado a los hogares presentó una disminución de 0.3%. El saldo del financiamiento total al consumo mostró una reducción de 5.0%, mientras que el financiamiento otorgado a la vivienda se incrementó 2.2% (Gráfica 3b y Cuadro 3). 4
Financiamiento de la Banca Comercial
En abril de 2020, el saldo del financiamiento otorgado por la banca comercial se ubicó en 7,818.8 miles de millones de pesos, lo que significó un incremento de 11.1%. 5 De los componentes de este indicador, el financiamiento otorgado al sector privado, que constituye 68% del total, fue de 5,315.1 miles de millones de pesos y aumentó 8.6%. Por su parte, el financiamiento al sector público federal, que representa el 23% del financiamiento total otorgado por la banca comercial, se situó en 1,768.8 miles de millones de pesos, lo que implicó una variación positiva de 27.3%. El saldo del financiamiento a los estados y municipios, con una participación de 4% del financiamiento otorgado por la banca comercial, se ubicó en 311.1 miles de millones de pesos, lo que se tradujo en una disminución de 3.9%. Por último, el saldo del financiamiento a otros sectores, que comprende el financiamiento al IPAB y al Fonadin, y que conforma 5% del total, se ubicó en 423.8 miles de millones de pesos, una reducción de 1.3% (Gráfica 4a y Cuadro 4).
El saldo de la cartera de crédito vigente de la banca comercial al sector privado en abril de 2020 fue de 5,070.4 miles de millones de pesos, lo que correspondió a una expansión de 8.8%. 5 Del saldo anterior, 1,022.6 miles de millones de pesos se destinaron al crédito al consumo, lo que implicó una disminución de 1.9%. El saldo del crédito a la vivienda fue de 922.4 miles de millones de pesos y creció 7.3%. Por su parte, el crédito a empresas no financieras y personas físicas con actividad empresarial tuvo un saldo de 3,027.8 miles de millones de pesos, incrementándose en 13.5%. Finalmente, el saldo del crédito otorgado a intermediarios financieros no bancarios se ubicó en 97.6 miles de millones de pesos, un incremento de 8.1% (Gráfica 4b y Cuadro 5).
Financiamiento de la Banca de Desarrollo
El financiamiento otorgado por la banca de desarrollo en abril de 2020 presentó un saldo de 1,828.3 miles de millones de pesos y tuvo un incremento de 6.2%. 6 De dicho monto, 661.7 miles de millones de pesos correspondieron al financiamiento canalizado al sector privado, con una participación de 36% del total, lo que significó un aumento de 6.8%. El financiamiento a estados y municipios, que representa 12% del total, reportó un saldo de 215.2 miles de millones de pesos, presentando una expansión de 6.0%. El financiamiento al sector público federal, cuya proporción es del 38% del financiamiento total, se situó en 702.8 miles de millones de pesos, lo que implicó un crecimiento de 8.3%. Finalmente, el saldo del financiamiento a otros sectores, que comprende el financiamiento al IPAB y al Fonadin, y que representa 14% del total, se ubicó en 248.6 miles de millones de pesos, una disminución de 0.8% (Gráfica 5 y Cuadro 6).
Tasas de Interés
En lo que respecta a los promedios mensuales de las principales tasas de interés nominales, en abril de 2020, la tasa de los CETES 28 días disminuyó 72 puntos base con relación al mes anterior, ubicándose en 6.09%; la TIIE 28 días presentó una reducción de 56 puntos base con relación al mes previo, situándose en 6.54%; y la tasa ponderada de fondeo bancario disminuyó 52 puntos base durante el mes, ubicándose en 6.38% (Gráfica 6a y Cuadro 7). La tasa de interés de los valores privados a corto plazo fue en promedio 7.13% en abril de 2020, nivel inferior en 16 puntos base respecto al mes previo, mientras que la tasa de interés de estos instrumentos a mediano plazo en pesos disminuyó 61 puntos base durante el periodo, ubicándose en 7.45% (Gráfica 6b y Cuadro 8). En cuanto a los costos del crédito a los hogares, en abril de 2020, el crédito hipotecario estándar tuvo un costo anual total (CAT) promedio de 12.79%. El CAT mínimo fue de 10.10% y el máximo de 17.07% (Gráfica 6c y Cuadro 9). 7
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